TSE SYMBOL: BEI NYSE SYMBOL: BEI November 4, 2002
Boardwalk Announces
$152.6 Million Refinancing Of Nuns’ Island Portfolio;
Expands Into Quebec City Market With High-Quality Acquisition
Calgary, Alberta – November 4, 2002 - Boardwalk Equities Inc. (“BEI” – TSX, NYSE) today announced that it has completed the refinancing of the Nuns’ Island portfolio and that it has expanded its operations into the Quebec City market. Nuns’ Island Refinancing Boardwalk has successfully completed the refinancing of the 3,100-unit Nuns’ Island portfolio that it had acquired on May 1, 2002. The new first mortgage on the Nuns’ Island properties totals $152.6 million, is NHA-insured, and has a five-year term maturing on November 1, 2007 bearing an interest rate of 5.23%. In part, the proceeds of the refinancing were used to repay the $107.4 million outstanding balance of prior first and second mortgages on the property which had an overall weighted average interest rate of 9.3%, and for the pre-payment penalty of approximately $18.8 million to discharge those mortgages. "This refinancing of our Nuns’ Island mortgage loans allows us to capitalize on the favorable interest rate environment and the NHA-insured status of the new mortgage will give us more flexibility in the future and ensured access to lower cost mortgage capital over the entire 25-year amortization period of the loan." said Rob Geremia, Senior Vice President, Finance and Chief Financial Officer of Boardwalk. "The refinancing reflects the stability of the Nuns’ Island property and its solid cash flows and underlying asset value. The approximately $20 million of equity being released from the refinancing further strengthens the Company’s ability to continue to take advantage of acquisition opportunities that may arise over the next 12 to 18 months." Quebec City Acquisition Boardwalk also announced that it closed today on the acquisition of 5-8 Place de Merici at Les Jardins de Merici in Quebec City, which represents the Company’s first acquisition in the Quebec City market. The luxury residential rental property consists of four concrete high-rise buildings with a total of 341 residential units with a total rentable area of approximately 300,000 square feet. The acquisition price was $27.1 million, which equates to approximately $79,400 per unit and $90 per square foot, which is significantly below replacement cost. The acquisition will be financed in part by a mortgage loan of approximately $20.6 million, having a one-year term and bearing a fixed interest rate of 4.54%. The balance will be funded from the Company's existing cash and line of credit. The initial going-in cap rate for the acquisition is estimated at approximately 8.0%. The property is centrally located in Quebec City, situated on the north bank of the St. Lawrence River and is adjacent to the Battlefields Park (Parc des Champs-de-Batailles), also known as the Plains of Abraham and is within minutes drive of Quebec City’s historical district. The suites feature tremendous views of the St. Lawrence river and of the Quebec City skyline. In addition to the natural amenities surrounding the property, Les Jardins de Merici features a resort-style outdoor pool and lounge area. “We are very pleased to enter the Quebec City market with such a high-quality asset as our initial purchase which will be immediately accretive to our results." said Sam Kolias, President and CEO of Boardwalk. "Le Jardins de Merici is a premiere property located in an excellent location in Quebec City. With the entry into the Montreal and Quebec City markets in 2002, we have expanded our geographic presence into major market areas that are close to two and a half times larger in terms of the universe of rental units than all of our previous major markets combined. This should provide us with even greater abilities to explore growth opportunities going forward. In aggregate, Montreal and Quebec City have over 530,000 rental units, which represents just over 35% of the total units in all central market areas in Canada. We will also continue to investigate opportunities to expand our operations into other major markets in Canada as part of our strategy of building a truly national platform.” Corporate Profile Boardwalk Equities Inc. is Canada’s largest owner/operator of multi-family rental properties. Boardwalk currently owns in excess of 250 properties with approximately 29,300 units totalling approximately 25 million net rentable square feet. The company’s portfolio is concentrated in the provinces of Alberta, Saskatchewan, Ontario and Quebec. Boardwalk is headquartered in Calgary and its shares are listed on both the Toronto Stock Exchange and the New York Stock Exchange and trade under the symbol BEI. The Company has a total market capitalization of approximately $2.0 billion. Additional information is available at Boardwalk’s web site at www.bwalk.com. Recent investor information can be found on the Internet at http://investor.bwalk.com/. Forward-Looking Statements This release contains forward-looking statements within the meaning of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. The forward-looking statements are statements that involve risks and uncertainties, including, but not limited to, changes in the demand for apartment and town home rentals, the effects of economic conditions, the impact of competition and competitive pricing, the effects of the Company's accounting policies and other matters detailed in the Company's filings with Canadian and United States securities regulators available on SEDAR in Canada and by request through the Securities and Exchange Commission in the United States, including matters set forth in the Company's Annual Report to Shareholders under the heading ``Management's Discussion and Analysis''. Because of these risks and uncertainties, the results, expectations, achievements, or performance described in this release may be different from those currently anticipated by the Company. For further information please contact: Boardwalk Equities Inc. Sam Kolias, President and CEO, (403) 531-9255; Roberto Geremia, Senior Vice President, Finance and Chief Financial Officer, (403) 531-9255; Mike Hough, Senior Vice President, (416) 364-0849; Paul Moon, Director of Corporate Communications, (403) 531-9255. Information can also be found on the Internet at http://www.bwalk.com.
POUR DIFFUSION IMMÉDIATE BOARDWALK ANNONCE LE REFINANCEMENT DU PORTEFEUILLE DE L’ÎLE-DES-SŒURS D’UNE VALEUR DE 152,6 MILLIONS $ ET PRENDRE DE L’EXPANSION À QUÉBEC AVEC UN ACHAT DE QUALITÉ SUPÉRIEURE Calgary (Alberta) – Le 4 novembre 2002 - Boardwalk Equities Inc. (« BEI » – TSX, NYSE) a annoncé aujourd’hui le refinancement du portefeuille de l’île-des-Sœurs et son expansion sur le marché de la ville de Québec. Refinancement du portefeuille de l’île-des-Soeurs Boardwalk a finalisé aujourd’hui le refinancement des 3 100 unités du portefeuille de l’île-des-Sœurs acquis le 1er mai 2002. Ces nouvelles hypothèques de premier rang, négociées au taux de 5,23 % pour une durée de cinq ans échéant le 1er novembre 2007, totalisent 152,6 millions $ et sont assurées LNH. Une portion du produit du refinancement a servi à rembourser les hypothèques de premier et second rangs d’une valeur de 107,4 millions $ dont le taux d’intérêt moyen pondéré était de 9,3 % et à payer la pénalité de remboursement anticipé, soit environ 18,8 millions $. « Avec ce refinancement hypothécaire de nos propriétés de l’île-des-Sœurs, nous avons tiré profit des taux d’intérêt avantageux alors que le statut LNH de ces nouvelles hypothèques nous donnera une meilleure marge de manœuvre à l’avenir et un accès assuré à des hypothèques à faible taux d’intérêt pendant les 25 ans de la période d’amortissement de la dette, explique Rob Geremia, vice-président principal, Finances et chef de la direction financière de Boardwalk. Ce refinancement reflète la stabilité du complexe situé à l'île-des-Sœurs, la solidité de son flux de trésorerie ainsi que la valeur fondamentale de l’actif. L’actif, d’une valeur approximative de 20 millions $, provenant du refinancement accroîtra la capacité de la Compagnie à saisir les occasions d’acquisitions au cours des 12 à 18 prochains mois. » Acquisition à Québec Boardwalk conclut aujourd’hui sa première acquisition sur le marché de la ville de Québec en acquérant Les Jardins de Mérici, les immeubles locatifs situés au 5 - 8, Place de Mérici. Cette superbe propriété est constituée de quatre tours en béton abritant 341 unités résidentielles représentant une superficie d’environ 300 000 pieds carrés. Son coût d’acquisition de 27,1 millions $, correspondant à environ 79 400 $ par unité de logement et à 90 $ le pied carré, est bien inférieur au coût de remplacement. L’acquisition sera été financée en partie par une hypothèque d’un an de 20,6 millions $ obtenue au taux fixe d’intérêt de 4,54 % et en partie par l’encaisse et la ligne de crédit de la Compagnie. Le taux de capitalisation initial est estimé à environ 8,0 %. La propriété est située en plein centre de Québec (rive nord du Saint-Laurent) juste à côté des Plaines d’Abraham, aussi appelées parc des Champs-de-batailles, et à quelques minutes en voiture du quartier historique de Québec. Les appartements ont des vues imprenables sur le fleuve et la ville. En plus des attraits naturels entourant la propriété, Jardins Mérici se rapproche d’un centre de villégiature avec sa piscine extérieure et son aire de détente. « Nous sommes ravis de faire notre entrée sur le marché de Québec avec l’acquisition d’un premier actif d’une si grande qualité puisque cette acquisition s’ajoutera immédiatement à nos résultats, commente Sam Kolias, président et chef de la direction de Boardwalk. Le complexe Jardins Mérici est une propriété de premier ordre située dans un des meilleurs emplacements de Québec. En pénétrant en 2002 les marchés de Montréal et de Québec, nous avons étendu notre présence géographique à des marchés majeurs dont le potentiel est près de deux fois et demie plus grand, en terme de nombre d’unités locatives, que tous nos autres marchés combinés. Ceci devrait nous stimuler à aller de l’avant en nous fournissant de nouvelles compétences pour explorer des occasions de croissance. Au total, Montréal et Québec comptent plus de 530 000 unités locatives, soit un peu plus de 35 % de l’ensemble des unités disponibles sur l’ensemble du marché du centre du Canada. Nous continuerons aussi dans le cadre de notre stratégie visant à bâtir une plateforme vraiment nationale, à examiner les possibilités d’expansion sur d’autres marchés importants du Canada » Profil de la Compagnie Boardwalk Equities Inc. est le plus important propriétaire gestionnaire d’immeubles résidentiels locatifs au Canada. À l’heure actuelle, la Compagnie détient approximativement 29 300 unités réparties dans plus de 250 immeubles totalisant environ 25 millions de pieds carrés nets de superficie. Le portefeuille de la Compagnie est concentré dans les provinces de l’Alberta, de la Saskatchewan, de l’Ontario et du Québec. Le siège social de Boardwalk se trouve à Calgary. Ses actions sont inscrites aux bourses de Toronto et de New York sous le symbole BEI. Sa capitalisation boursière s’établit à environ 2 milliards $. Des renseignements additionnels sont affichés sur le site Web de la Compagnie à www.bwalk.com. Des renseignements à jour à l’intention des investisseurs sont affichés sur Internet à http://investor.bwalk.com/. Déclarations prospectives Ce communiqué contient des déclarations prospectives au sens de la U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Des déclarations prospectives sont des déclarations qui impliquent des risques et des incertitudes notamment en ce qui concerne l’évolution de la demande locative pour des appartements et des maisons en rangée, les effets du contexte économique, l’impact de la concurrence et des taux compétitifs, les effets des politiques comptables de la Compagnie et d’autres questions détaillées dans les documents déposés auprès des organismes canadiens et américains de réglementation des valeurs mobilières, disponibles au Canada sur SEDAR et aux États-Unis sur demande auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris des sujets traités dans le Rapport annuel de la Compagnie présenté aux actionnaires sous la rubrique « Commentaires et analyses de la direction ». À cause de ces risques et incertitudes, les résultats, les attentes, les réalisations ou la performance présentés dans ce communiqué peuvent être différents de ceux prévus par la Compagnie. Pour plus d’information, nous vous prions de communiquer avec : Boardwalk Equities Inc. Sam Kolias, président et chef de la direction, (403) 531-9255; Roberto Geremia, vice-président principal, Finances et chef de la direction financière, (403) 531-9255; Mike Hough, vice-président principal, (416) 364-0849; Paul Moon, directeur, Communications d’entreprise, (403) 531-9255.
